被誉为地表最强苹果分析师的郭明錤日前在报告中提到，苹果MR将于明年1月发布。而在产业链消息不断放出的当下，苹果新MR将采用的全新的PANCAKE光学模组成为市场关注焦点。
郭明錤表示： 1 代苹果 AR / MR 头显将配备 2 个 3P PANCAKE 模组，而在第 2 代苹果 AR / MR 头显中，为了改善用户视觉体验和产品外形设计，其 PANCAKE 透镜成本将会增加。
此外，据市场消息PICO NEO 4以及PICO NEO 4 PRO将在9月、10月全球同步发售。还包括META下一代产品QUEST 3和CAMBRIA也将会首次使用PANCAKE光学模组。
在VR的世界里，光学从来都是举足轻重的一个赛道。因为光学的设计以及最终呈现效果的好坏都直接影响最后VR的体验效果，这当中会涉及到画面呈现的清晰度，沉浸式体验的感官，以及佩戴VR的舒适度。
当下，市场销售比较好的主流机型都采用的是菲涅尔透镜，包括市场销量最好的产品META QUEST 2（市占率八成）以及PICO NEO 3。
菲涅尔透镜能够成为META的选择也一定是有其“过人之处”，非常重要的一点是：高性价。单片菲涅尔透镜的价格约15-20元，而PANCAKE模组的价格约150-200元，不包括屏幕。
简单来说就是在能够保证画面呈现效果的同时还很便宜，这对于主打超高性价比的META来说无疑是最佳的方案之选。并且在QUEST 2发布的同年就吸引了一众新粉，一举拿下上市次年市场龙一的宝座，并且至今没有被超越。
既然菲涅尔透镜便宜又好用，为什么现在屡屡传出苹果的明星产品MR会采用PANCAKE模组。
主因在于MR产品对于视觉体验的要求标准更高了，而此刻的菲涅尔透镜自身的缺陷也暴露出来，比如难以达到非常高的画面清晰度。
但是对于任何需要价格低、轻薄、轻量的成像透镜来说，菲涅尔透镜仍然是明智之选。
在VR光学方案中有这么几种光传播和成像的方案，包括垂直光路（非球面透镜和菲涅尔透镜）、折叠光路（PANCAKE和夜景偏振全息）、复合光路和特定光路。
PANCAKE 的光学路线是折叠方案，与菲涅尔透镜的直接光路显著区别在于，能够大幅减小透镜与屏幕之间的距离，这对于沉沉的VR头显设备来说，那可是至关重要的。从上述图中我们可以非常直观的看到PANCAKE的光学方案将透镜与镜头之间的距离从40-50MM缩短至15-20MM。
数据给人的感觉体验总归是还不够，那我们再来看这个创维VR PANCAKE 模组与菲涅尔透镜模组的实物对比图，这大小的差距就一目了然。
这就好像是手机，以前我们用大哥大，现在用苹果、安卓这样的全面屏手机。光学显示的升级和优化，一方面降低了产品的重量，也更加的美观。而更重要的是产品高清的成像质量带给人们的感受更好了。
现在大部分采用菲涅尔透镜的VR设备是不能调节屈光度性能的。也就是说近视用户在使用的时候需要佩戴自己的眼镜，否则图像清晰度会受影响。
而PANCAKE透镜就可以解决这个问题，通过调节PANCAKE组合透镜中的一片透镜能够改变焦距，让近视用户体验摘掉眼镜的视觉快感。
PANCAKE成像质量好但是也有视场角小，容易产生伪影的先天性缺点，不过有解决方案，那就是贴膜工艺。
其中最重要的环节是透镜贴膜。特别是曲面贴膜工艺能够扩大FOV，改善PANCAKE视场角小的缺点，但是工艺难度非常大。
另一方，曲面贴膜的边缘很容易出现不平整，因此也使得产品的良率大大降低，因而，贴膜的成本比较贵。
现在一组PANCAKE透镜（单目）的成本价接近100元。而根据天风国际分析师郭明錤的预测，MR PANCAKE透镜的总成本约为30-40美元（约 201-268元人民币），其价值大概等同于20个高端7P镜头。
根据券商对三利谱的预测显示，未来三年PANCAKE模组的出货量价值将会快速增长，从22年的5300万元，增长值24年的5.32亿元，两年实现十倍级别的收入增长。
除此之外，就是已经具备共识的，玉晶光和杨明光为苹果MR第一代的PANCAKE模组主要供应商、大立光可能是MR二代的新进供应商。
总结：华尔街见闻·见智研究（公众号： 见智研究PRO）认为：VR新品发布陆续来袭，PANCAKE成为一众新品的光学新方案将备受瞩目。随着VR新品的出货量提高，PANCAKE的需求将迎来快速增长，而PANCAKE的核心环节是贴膜，属于价值和技术双高的领域。
特邀嘉宾：【陈启】知名半导体专家，公众号“启哥有何妙计”主理人，《听说都在炒CHIPLET概念，但是炒完还是莫名其妙？》作者
（本场直播精编文字纪要将在直播后3个工作日内上线微信公众号见智研究PRO）